账面价值与市值

如果每年有留意我的股票投资总结的话，应该会注意到我除了市值之外，还喜欢用账面价值来评估我的组合。巴菲特每年写给股东的信函里，也从来没有忘记列出集团投资的账面价值和市值。由此可见，账面价值在投资领域里的重要性不下于市值。

简单来说，账面价值就是任何货物，交易，甚至于服务等，其记录在账目上的价值。账面价值很多时候都会和成本价混淆，而一间公司的账面价值的计算更是复杂，这里就不谈了。相对于股票而言，账面价值的计算就简单很多。许多人都不太注重账面价值，甚至于巴菲特在伯克希尔哈撒韦公司1995年的年度会议中，当被问到账面价值的重要性时，都回答说，“账面价值不是我们要考虑的。我们重点应该考虑的是在现有的资本配置下能产生多高的回报。”

但如果账面价值真的不重要，为什么巴菲特每年还要特别把伯克希尔哈撒韦公司的账面价值列出来呢？我得想法是这样的。

的确，账面价值对于投资而言没有意义。账面价值记录的只是资产在某个时间点的价值。而资产的价值是会随着时间的迁移增加或减少。对于投资者而言，如何善加利用当前资产价值（市值）去换取更高的回报才是最重要的。随着时间的增加，5年，10年，账面价值与市值会完全脱钩。在最理想的情况下，账面价值与市值的差距是越大越好。这代表了投资者用最少的金钱（账面价值），换取了最高的回报（市值），而且不论时间间隔多长，中间都完全没有进行过任何卖出的动作。

可是投资是没有绝对的！20年前的好公司在今天可能早已经不在了。因此随着公司的表现，投资者会进行对应的买卖操作。买-卖-买，的过程中，资产的市值无可避免的被转换成了账面价值，因为重新买入的动作（不管是买入相同的公司或其他公司的股票）是要以当前的价值入账的。因此，对于频繁买卖的投资者来说，其资产的账面价值往往会与市值非常的接近。

对我个人而言，我不会把所有的鸡蛋都放在同一个篮子里。巴菲特都重来不只拥有一间公司的股票呢！因此我的组合一直都维持在5-9间公司之间。我不会天真地认为我投资的公司都会像大众银行一样几十年屹立不倒，还每年都在成长。而事实也证明了我买过的公司真正能持续成长的不多。ZHULIAN， HAIO， YTLPOWR 更是深跌不振。也因此，我把账面价值对市值的比例用作一种组合风险的指标。

巴菲特曾经不止一次提到伯克希尔哈撒韦公司的账面价值与市值处于健康的比例。这与我把账/市比例用作风险评估的做法相当的有共鸣。首先市值必须要比账面价值高，这代表了组合拥有纸上盈利。我个人认为健康的比例是市值比账面价值高介于15%-40%之间。比例太低代表了买卖过于频繁，亦或者买入的公司没有作为；但如果比例太高，代表组合里一间或多间公司大幅度上涨，下跌风险激增，有需要重新评估这些公司是否还值得继续持有，或者卖出部分以降低风险。

由于我的账面价值与市值的比例一直都在20%左右，因此我更喜欢用账面价值来评估我的组合。原因是账面价值是已经实现了的价值，其存在性有账目为证，只要没有买卖，其价值就不会随时间改变，不像纸上盈利那么飘浮。

六绝不够绝

五穷六绝七翻身，一眨眼已经熬到了六月终。组合虽然也遭受了一些压力，下跌一点，但没有伤到筋骨。趁低吸纳了一点股票，组合的价值反而比五月之前还增加了一些。

这次的五穷六绝虽然比起过往两三年来说，指数下跌了很多，已经接近1710点，但是似乎下跌的都是蓝筹股或指数股。二三线股中基本面好的公司都只是意思意思跌了几天，但之后很快的就反弹。本地基金的扶持，抵消了外资撤离的大部分影响，只要七月没有太过惊人的坏消息，翻身几乎是板上钉钉的事。

今天卖出了部分SCC，卖出的理由完全是为了控制风险。经过了两轮暴涨，SCC的价值在组合里鹤立鸡群，加上股息率下降到了4%以下，当初买入的理由大部分已经不存在了。不过由于基本面依然良好，所以还是会保持大部分持股。同时候用卖出所得买入了FLBHD，只因为它的股息率有近6%。而且有水星熊大大加持，完全可以放心买入。

希望今年一帆风顺，下半年股市能够强力反弹，再登1800点。而那时也是我慢慢套现退市的时候了。

一个人

最近又开始了一个人式的生活，感觉有点像是回到了8年前我人生最低潮的时候。不过现在情况比起8年前，心情倒是天差地远。8年前心情很糟，自己把自己封锁起来，所以才会一个人出门，吃饭，看戏。现在，也许是心早就死了，心情反而是比较平静的。我并没有拒绝约会或社交，但很凑巧地并没有人要找我出去。

除了星期天多数会和另一个单身的朋友去看戏之外，其他时间也都一个人吃，一个上下班，一个人在家呆着。没有人打电话给我，甚至连信息也很少收到。我不知道【不开心】是不是就等于【伤心】，但我喜欢对人说【我不开心】。一个人的生活我不清楚有什么好开心的，我说【我不开心】是因为我真的没有【开心】，但同时侯我也并没有【伤心】，我的心情就只像一片静寂的湖水，平静。

心如止水，说不定哪天还能悟出禅来呢！

祝甜蜜

早上听到收音机播放了录音，于是就特意地找来视频看看。男主角用心良苦要求OneFM帮忙安排求婚，结果获得女友点头，现场一片欢乐甜蜜。开始听到男主角说话的时候觉得他有点滑头，不是很喜欢，但后来听了女主角的一番话，令我对男主角改观，甚至有点尊敬他。原来女主角曾经婚姻失败，丈夫移情别恋，还带着一个小孩。但男主角并不介意，依然要和她长相思守，令人佩服。我喜欢看见别人幸福，听幸福甜蜜的故事，因为只有这样我才能沾染一些幸福甜蜜的气息。希望他们能够白头偕老，快乐幸福。

But You Didn't By Merrill Glass

By Merrill Glass

But You Didn't
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Remember the time you lent me your car and I dented it?
I thought you'd kill me...
But you didn't.

Remember the time I forgot to tell you the dance was formal,
and you came in jeans?
I thought you'd hate me...
But you didn't.

Remember the times I'd flirt with other boys just to make you jealous,
and you were?
I thought you'd drop me...
But you didn't.

There were plenty of things you did to put up with me,
to keep me happy,
to love me,
and there are so many things I wanted to tell you
when you returned from
Vietnam...
But you didn't.

小四名花有主了

我的小四自从上个月和小五一起正式得手之后，两人都一直门可罗雀，没什么人来问津。由于五脏不全，所以过去几个星期都一直在为他们装潢打扮。我们无聊的TNB又出了不知道为了什么的新规矩，安装电表之前，还要先把电表板的照片打印出来一起拿去，才肯处理。然后又不知道电表板什么不合格，要另外上门换掉，之后才又找一天来装电表，花钱又浪费时间，搞得我的合伙人晕头转向，真不知道他们脑袋里在想什么。

昨晚终于迎来了第一批看房的租客，想不到他们竟然对房子一见钟情。合伙人讨价还价之后终于谈妥，今天收取定金正是出租。不过有点奇怪的是租客说自己有KING size的床要搬来，所以我们新买的QUEEN size床没有兴趣，要我们搬走。早知如此就不用买了，浪费钱不说，现在还要想要怎么处置他们。

无论如何，小四名花有主总是件令人高兴的事。投资房产就是那么的简单，开始忙几个月，找个不错的租客，之后就可以安心收租，慢慢等房子升值。希望三五年后，这些妾侍嫔妃能够为我带来丰厚的回报。

学投资

一般来说打工一族想要达到财务自由，不算横财，除非自己创业，不然投资只能是唯一的途径。自从2008年开始投资以来，经过几年的努力，我的投资组合也算小有成绩。当然，这都拜马股最大的牛市所赐，比起许多人，我的投资成绩不算突出。

最近几年因为年龄的增长，身边的朋友不断的有人提起钱不够用。百物涨价，结婚生子无不需要看钞票脸色。尤其是一些收入不算高的朋友，步入30的大家庭后更是感叹如果再不努力学习投资，以后就只能劳碌一辈子了。

由于我并没有刻意隐瞒我投资的事情，不少朋友都知道我从投资里赚了不少，虽然不知道确切的数目，但也算是暂时衣食无忧。因此曾有好几位朋友表示要投资的时候，我都会表明如果有需要的话可以来问我。但不清楚是不是因为对我没信心，最后竟然一个人都没有来问过我关于投资的问题。

我知道其中有几位朋友倒是真的买了一些股票投资，但由于功课不足，心理素质还没培养起来，因此只能小赚。后来发现股市赚钱没想象中容易，就兴致缺缺，买一点卖一点，也不太清楚到现在为止是赚是亏。不过由始至终，都没有人来问过我。

有几位女性朋友倒曾经承诺过会来向我学习投资的知识和基础，但也不太清楚是不是因为对我没信心，还是忙着旅行拍拖，最后也一个都没有再提起了。

如果你也想学些投资，基础就必须打好，不然亏钱是分分钟的事。如果身边有人可以问就不要浪费资源，当然之前要先搞清楚“师傅”水准到哪里啦，不然被带去荷兰就糟糕了。

散心

趁着三天假期，搭朋友的顺风车到吉隆坡和芙蓉绕了一圈，希望可以散散心，解解最近一直郁闷的心情。

到了吉隆坡，朋友就跑去波德申看妹妹了。我因为没什么心情所以就没有跟去，一个人在酒店休息了一会儿，就约了我最要好的死党聚一聚。和这个十多年的朋友一起吃饭喝酒聊天，虽然很久才见一次面，但感情依然很要好。当谈到感情方面，两个死党的感情路似乎都很不顺利，不禁感到一阵唏嘘。

第二天就和从波德申回来的朋友一起到芙蓉去走走看看。晚上吃了从网络上找到的闻名烧螃蟹，饱餐一顿后就踏上回程。整个行程不长，但却相当的累。还好今天不用工作，就在家里歇着。

讽刺的是本来到吉隆坡的目的是要散心解郁的，但回来后发觉心情并没有好多少，反而是刚刚读了一篇部落之后似乎想通了很多。本来三年前当知道她有了男朋友之后，我就决定除非有一天我交到女朋友，不然我就不再部落里撰写任何关于我的感情生活。不过由于很多话很多事，都憋在心里不能找人倾诉，所以今天就在这里大略的提一些，当做倾诉，不然我不知道心情什么时候才能好得起来。

爱人而不被爱是痛苦的，不爱而被人爱通常是幸福的。也许就像网络里常看到的精句，“我一定是用完了一辈子的运气，才能够遇到她；所以我才没有更多的运气让她爱上我”。单恋人注定是要杯具的，就算付出再多，最多也只能让她感动；就算多么的超友谊，也依然是友谊，没有爱情。算一算我在这棵树上也吊死了快6年了，就算是知道她拍拖之后的这三年里，对她的爱也似乎没减弱多少。其间我也尝试过去考虑其他女孩子，但却并没有什么发现。

这三年还会时不时的见她，我依然对她疼爱，但对她而言这些疼爱就只是蓝颜知己的呵护。我不知道她和男朋友相处得如何，不过据她说来是不错的，就希望她真的找到了自己的幸福。不过我不是什么伟大的人，如果有一天她结婚的话我是不会出席的。也许她结婚之后，我就会离开这里，开始我的另一段人生 - 一个残障人去环游世界。她的幸福就由她和丈夫一起去创造了。也许我会回来，也许我回不来，不过到时这里也应该没什么可牵挂的了。

希望下一次再写关于我的感情的时候，会是记录开心的事

反驳

我这个人比较不喜欢争辩或反驳，不单单是因为这样容易变成争吵伤感情，也因为我始终认为，除非争辩的内容可以用客观的证据理清谁对谁错，不然的话，不是争到天荒地老，就是一方口服心不服。真正能够和平说服对方的的情况是不多的。

今天就被一个朋友说我如果和心里喜欢的那个女孩在一起的话，最后只会互相伤害，因为我们的性格不合。这个我没有反驳，不是因为我认同她的想法，而是我没有办法证明根本就没有发生过的事不会发生。的确，很多性格不合的人在一起最后都分手了；但我也见很多性格不合的人能够互相体谅互补，反而建立了很多人都羡慕的幸福家庭。

每个人都会用自己的观点去评价别人，但如果太过武断的话，就很容易变成偏见了。

财运情运

股市连跌了两个星期之后，似乎完成了第一轮的跌势，今天终于反弹。之前就曾经说过很多次，我这个人没有情运。每次情伤之后，都会莫名的从某些地方得到或赚到一些钱。这几天情绪异常低落，今天就看到了诅咒再次应验。股市跌久了就会上涨，这是常理，但为什么就说今天的上涨和诅咒有关呢？

那是因为今天组合里连表现最差的WEIDA都上涨了不少。明显已经很贵的GTRONIC也硬硬被挤了上去。是不是太巧合了呢？呵呵。。。。

废话说完，就说说组合。现在的组合可以说是依然稳健，但估值已经偏高。还有明显成长空间的似乎只剩下SUNWAY和SHL。SCC虽然潜力不错，但一轮暴涨之后已经成为组合里的异类，它占据的比例是其他公司的两倍到三倍。加码是不可能的了，但也舍不得卖出。BOILERMECH由于油棕领域低迷影响，未来业务能够持平已属难得。WEIDA，都不知道这条咸鱼什么时候才能翻身。

看，分析股票倒有点模样，但为什么对女孩在就一点办法也没有呢？冤孽啊冤孽 。。。。。

健康警报？

今天拿到了上个月做的身体检查报告，结果是有点喜忧参半。

喜的是大多数指标都是健康给力的。其中肾脏功能最完美，这点倒是有些意外。因为这几年腰力不胜从前，有时还会有些腰疼的情况。排尿也没年轻时那么顺畅了，还以为是肾脏出了问题。

忧的是肝脏的其中一个指标异常超标，比标准指标高了近一倍。那个数据其实我也不明白代表什么，解说员只是叫我有时间就去医院做个彻底检查，确保肝脏没事。不过其他肝脏的数据却又正常，希望是他们弄错了。就算有什么问题也不担心啦，反正孤家寡人无牵挂，只要活得比父母久就可以了。一个人的我也不太想活到七八十岁，太容易寂寞。

然后血小板数目有点低，需要注意。最后就是胆固醇有点高，要注意饮食。看来人老了真的没办法像以前一样乱来，起居饮食真的需要留点心思了。死是无所谓啦，就怕一身病死不了。

善哉善哉。